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7月14日至15日，由中国人民大学财政金融学院与中国财政金融政策研究中心联合主办，中国人民大学国际货币研究所(IMI)承办的“2018国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会”将在人民大学逸夫会堂隆重举行。
中国社会科学院学部委员王国刚发表演讲，王国刚认为，“去杠杆”尽在实体企业范围内采取措施是不够的，更重要的还在于深化金融体系改革，推进资金供给结构的调整优化。
他首先讲解了杠杆率的衡量指标。
他表示，负债总额/GDP的方法并不科学，存量与流量的直接对比缺乏合理性，债务总额和GDP之间缺乏直接的因果关系等。如果要讨论去杠杆，最好去讨论资产，而不要去讨论资产总额/GDP。
王国刚认为，去杠杆的中心是降低实体企业的资产负债率，它同时是实体企业降成本的重要组成部分。债务性资产是实体企业经营运作资产的构成部分，去杠杆不等于杠杆率降低为0。
实体企业的债务主要来源于：
1、经营互动中的购销环节，它表现为具有产业关联性的实体企业上下游之间的债务链条。
2、金融性借款，它表现为银行借贷，发行债券等。这些债务对实体企业的经营活动是不可或缺的，所谓的融资难，融资贵讲的都是金融性借款活动的。
实际上在企业经营中，债务性资金是石头企业提高盈利水平的重要机制，在资产利润率高于债务利率的条件下，债务资金的借入将在扩大营业规模的同事，提高企业的资本利润率。
债务资金是实体企业资产重组、公司并购和扭亏为盈等的重要机制，也是经济机构调整的重要机制。
王国刚认为，应该优化金融结构和去杠杆举措。
中国实体企业的外源融资主要来自于金融体系，由此，金融结构决定了它们的负债结构。
要降低实体企业杠杆率落到实处并将其控制在合理的范围内，仅在实体企业范围内采取措施是远为不够的，更重要的还在于深化金融体系改革，推进资金供给结构的调整优化。
资金供给结构的优化，不仅在于加快资本性资金的形成，而且需要加大长期公司债券的发行数量，推进准资本性资金的形成。
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