财富偏好、习惯形成与股票溢价之谜

陈彦斌徐绪松 · 2005

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期刊名称：

统计与决策 2005 年第24期期

摘要：

本文提出了同时包含有财富偏好和习惯形成的新效用函数,并构造了基于该效用函数的消费-投资组合模型。本文使用随机动态规划求解了模型,得到了最优解。此外,本文还使用最优解进行了数值模拟,发现投资者的相对风险规避系数的数值均小于3,从而解释了股票溢价之谜。