公司价值对控制家族股权比例调整的影响

许永斌谢会丽山英 · 2017

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公司价值

期刊名称：

山东社会科学 2017 年 08 期

摘要：

本文基于市场择时理论、控制权理论研究公司价值对控制家族股权调整的影响机理,构建面板Logit模型,以沪深两市377家家族上市公司2008-2015年的观测值进行实证检验。研究结果表明,公司价值影响控制家族的股权比例调整,符合市场择时理论的假定。控制权风险降低控制家族稀释股权的可能性,增强控制家族增强股权的可能性。当面临较高控制权风险时,控制权风险抑制了公司价值在股权调整中的作用,成为家族企业增强股权的关键因素。