工业技术经济   2018 年 05 期

本文借鉴Jarrow和Rudd(1982)的方法,利用对数正态密度函数的广义Edgeworth级数展式,将高阶矩风险引入到CCA模型中,并收集我国14家商业银行的财务报表数据和股票市场数据,计算出隐含资产价值波动率、违约距离系列等指标。研究结果表明:系统性风险具有时变性,监管部门要制定具有前瞻性和科学性的监管机制,定期对银行风险进行评估;引入高阶矩的CCA模型具有高度的灵敏性,能够准确地度量系统性风险;国际金融危机对中国银行业具有较强的传染性,监管当局应加强宏观审慎政策,注重金融机构之间和国内外宏观...