“酱油第一股”加加食品最近摊上事了。

近期，加加食品（002650，SZ）发布公告称，公司收到证监会湖南监管局下发的《行政处罚事先告知书》（下称《事先告知书》）。因涉嫌信息披露违法违规，公司、控股股东及相关当事人将受到警告和罚款。

作为国内第一家走进A股市场的酱油企业，加加食品缘何作出如此举动，这些年怎么了？

超10亿资金涉嫌信披违规

加加食品公告称，2019年6月5日即收到证监会下发的《调查通知书》，立案原因为涉嫌信息披露违法违规。

9月17日，加加食品收到湖南证监局下发的《事先告知书》，其中显示加加食品未及时披露的信息共三类：未及时披露控股股东非经营性资金占用情况；未按规定披露与控股股东关联方交易情况；未及时披露为控股股东提供担保情况。

值得注意的是，其中多项资金转账均由加加食品董事长杨振指使，财务总监段维嵬、总经理刘永交、董事会秘书彭杰、监事王彦武等公司董监事均或参与或知悉相关情况。

对此，湖南证监局拟决定对加加食品、控股股东湖南卓越、杨振给予警告，并分别罚以40万元、40万元和20万元的处罚。同时，其他相应责任人也拟被处以警告以及数额不等的罚款。

记者梳理发现，此次加加食品涉嫌信披违规涉及金额合计达10.678亿元。不过值得注意的是，公告内容显示，上述三项违规事项都已经得到了整改。

香颂资本执行董事沈萌表示，该事件所反映的问题是上市公司及大股东对公司治理工作的严重缺陷，是故意的违法违规行为，其实质不仅是信息披露问题，而且是大股东对上市公司资金的挪用，只将其归类于信息披露问题或属避重就轻。

食品行业专家朱丹蓬认为，该事件说明了加加食品的顶层设计、营销策划、团队执行等都存在很大的管理纰漏。同时，这也凸显出监管对于上市企业规范性经营管理的加强，对企业起到警醒作用。

对于此次涉嫌违规以及业界对加加食品财务管理正规性的质疑，本刊记者致电加加食品董事会秘书办公室，董秘办回复表示，对于该项问题公司公告已经有过回复，对于证监会提出的问询函也作了相关回复。

业绩已掉队

以这种方式回归舆论浪尖，对于加加食品而言着实尴尬。这背后，与其发展经营情况有一定的关联。

多年前凭借加加酱油火遍南北的加加食品，虽然是国内第一家A股上市的酱油企业，近些年发展却遇到了不少问题，业绩也被远远地被行业龙头甩在身后。

从业绩上来看，加加食品上市之后，发展几乎停滞不前。

2013年，上市第一年的加加食品总营收16.78亿元，而到了2018年，这一数字仅增长至17.88亿元。净利润方面，2018年加加食品净利润1.15亿元，还不及2013年的1.62亿元。

对比之下，行业龙头企业海天味业2013年营收84.02亿元，2018年这个数字已经变为170.34亿元，5年间已经做到业绩翻倍。

与此同时，加加食品的毛利润率也是行业最低一级。据统计，2018年，海天味业、千禾味业、中炬高新、安记食品、恒顺醋业、佳隆股份等食品企业的综合毛利润率均在35%以上，而同期，加加食品的综合毛利润率为26.26%。

除了账面数字，加加食品在市场终端的表现也不太理想。

记者在北京一些超市中走访看到，在酱油选购区域，海天、李锦记、鲁花等品牌的酱油种类繁多，货品充足，并有品牌导购员现场做宣传。但加加酱油往往仅有数量有限的红烧酱油一个品类在售。

北京一家永辉超市的酱料售货员告诉记者，加加一直以来就卖得不好，虽然供货正常，但日常缺少自己品牌的导购员，缺少宣传，基本上仅有促销活动时可以卖掉几瓶。

另一家大型超市的售货员表示，加加酱油没有在售可能是遭遇了卖场锁码。在大卖场的经营规则中，每月或季度细分品类动销排名末尾或者靠后的产品或品牌将遭到锁码。

“产品太过单一，其他品牌各种类的酱油层出不穷，加加的产品在货架上太不显眼了。”一位消费者对记者说。

多元转型不畅

针对长期的业绩不振，加加食品董秘办对本刊记者表示，企业也在做相关的调整和改进，比如之前企业调整了一些产品积压的情况。另外在产业结构、产品结构、销售和管理等方面都在做改进。

2015年5月，加加食品曾向云厨电商增资5000万元获得后者51%股权，从事鲜肉、冷却肉配送和零售日用品。但云厨始终不能实现盈利，2017年12月，加加食品以0元的价格将51%股权转让。

2017年4月，加加食品拟收购辣妹子食品股份有限公司100%股权，但经过6个月磋商，最终因相关各方利益诉求不尽相同而告吹。

为了谋求转型，加加食品还在去年3月12日发布停牌公告，称公司正在筹划收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司100%股权，预计交易价格为48亿元。

不过加加食品的总资产和净资产分别为28.79亿元和20.59亿元，在资金流并不充裕的情况下并购金枪鱼钓，让不少行业人士直言“看不懂”。

数日前加加食品陷入违规披露事项，也影响到了其对金枪鱼钓的收购。

加加食品在公告中表示，由于此次立案调查可能会导致加加食品不能满足《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的发行股份购买资产的条件，使得加加食品拟发行股份及支付现金购买金枪鱼钓全部股权的事项存在不确定性。

加加食品董秘办回复本刊记者表示，交易并没有终止，仅是增加了不确定性。对于并购金枪鱼钓后的布局问题，董秘办未作实质回应。

沈萌认为，金枪鱼钓的收购一直不被市场看好，因此即使没有这一事件，该收购推进过程可能也不顺利。

行业内有观点认为，加加食品目前最主要的还是应聚焦主业。

“从当前整个调味品市场来看，近几年调味品企业依托餐饮渠道的高速发展都获得了相应红利，而加加食品却没有抓住这一机会，渠道重心出现了偏差。”朱丹蓬认为，资本端、产业端、渠道端、消费端综合来看，加加食品都应该回归主业。